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祁连山600720讲下现在是牛市中期可关注科技和消费等领域机【推荐】

时间:2022-12-08 来源网站:蚕豆财经网

祁连山600720讲下现在是牛市中期可关注科技和消费等领域机

股市预测 祁连山600720讲下现在是牛市中期可关注科技和消费等领域机 2020-08-12 433 0 侯安阳认为,虽然目前经济正在复苏,但可能处于弱复苏状态,预计货币政策和经济刺激政策不会有明显变化。未来有两个投资领域:科技领域的信息轨道、消费领域的医疗美容轨道和差异化食品子轨道。

侯安洋:这件事我已经做了很多研究。我们很早就做了一个类似于牛市-熊市周期的模型,现在它似乎已经发展到47%,也就是说,它接近于牛市中期。事实上,这轮牛市从2019年初就已经开始了,但只是在最近才有一点盈利效应。我自己经历过三次牛市,这是第四次。一般来说,每个人都只能在牛市到达中间阶段时赚钱。

侯安洋:慢牛养牛。中国的股市从来没有出现过,我也没有出现过。中国的牛市与信贷供给有关,这种由信贷供给驱动的模型基本上是一个快速牛市。过去10年,美国股市的股价上涨主要是由企业利润推动的,尤其是苹果(Apple)和亚马逊(Amazon)等科技巨头,它们的业务增长迅速,而慢牛(Slow Bull)通常是由业绩驱动的。

侯安阳:2019年还没有。在疫情爆发前,信贷是适度的。然而,疫情过后,整个银行系统的信贷量远远超过了GDP的增长率,根据我的计算,达到了2009年的水平,所以我之前也看到了这一轮市场的到来。

侯安洋:那当然有帮助。例如,改革后的指数编制,有一些收益和损失,这相当于一个消除机制。许多超级牛市股票都诞生于新兴行业,比如过去在海外上市的港股腾讯和美股百度。加快中国股票的回归将有利于市场发展。

侯安洋:事实证明,专注于海外市场的公司肯定会产生巨大的影响。然而,最近热议的免税概念实际上受益于此,即政府想引导资金在中国消费,因此给予免税许可。然而,如果我们从宏观环境来看,在国际分工减弱之后,每个人的成本都会上升,这实际上对每个人都不利。还有上游资本支出项目。我看到有一个很大的变化,那就是信息技术。目前,中国的需求非常强劲。

侯安洋:我想了解一下内部循环。我还不知道具体的定义。有各种各样的意见。我看到的是,认为,的新基础设施将会有机会,在上市公司一级,将会有真正的投资。然而,总的来说,从概念的提出到落地还有很长的路要走,仍然有必要明确区分,其中一些在现阶段可能无法商业化。

侯安洋:实际上,我们在分析的政策中扮演了一个更为辅助的角色。我们主要看这个政策对我们目前正在研究的一些公司是好是坏。目前,对某一领域还没有新的关注。不过,年中会议对经济走势的判断很有参考价值。目前,数据正在好转,但判断基调是严峻的,复苏不如预期,因此政策可能不会收紧。

主持人:你认为虽然经济正在复苏,但祁连山600720肯定处于弱复苏状态,所以货币政策或经济刺激政策不会有明显变化,对吗?那么我们这次确实看到了一些变化,比如提到的精确定位,取消了RRR降息和再融资利率下调,那么你如何判断其规模?

侯安洋:在过去的复苏中,会有明显的周期性股票需求。但现在它是一种信用广泛但不广泛的货币,传统产业受益有限。以技术为基础的公司更容易获得信贷,总公司甚至可能在此期间完成扩张。我个人认为认为,不存在周期性股票的机会,科技股会越来越强。

侯安洋:我觉得是能力圈,好生意,好估值。能力圈意味着你只能做你能完全理解的事情;在一个好的企业中赚钱更容易,但前提是你必须在知道什么是好企业之前理解它;好的估价意味着即使最好的资产也应该以好的价格购买。

侯安洋:竞争力圈比较大,比如医药公司的专业门槛比较高,不确定因素很多。如果你不能理解它,你就不会去做。如果不能理解化学工业的上下游需求和博弈,就不要做。我主要关注科技和消费者,并做了大量的研究。最近,我看到了更多的网络和游戏。

侯安洋:现在回头看,腾讯的股价在2018年下跌了。当时,背景是收紧游戏版本号,但事实上,这种收紧对已经在里面的玩家有利。今年,流行游戏公司也受益匪浅,如《国王的荣耀》自来水创下新纪录。互联网公司,祁连山600720,年初,我们看到B站引爆市场,很快走出了圈子,包括美团今年的股价上涨,这也与业务上升有关。

侯安洋:我不只是看pe在认为的估值,而是了解公司的业务。不研究的公司没有资格说估值。很难判断创业板的估值。创业板与五年前不同。其中许多是制药公司,看到不同行业的数字是没有意义的。我刚刚错过了茅台。当时,我没有完全理解他的业务的核心问题,我错过了一个特别大的机会。

侯安洋:我一直说我是从下往上看的。例如,腾讯的护城河是它的10亿用户和高用户粘性,而游戏实际上只是一个实现工具。游戏行业现在已经成为一个投资巨大的行业,资本门槛越来越高。如今,许多R&D的成本是几千万或几亿,因此小玩家被挤出市场,游戏巨头将占据更多的市场份额。特别是,一些拥有部分平台类型的公司,如腾讯和网易,依然存在。从企业的角度来看,有一定的结构优势。如果时间维度延长,对手将慢慢被击败。

侯安洋:消费品确实很难长期占据用户的心,但是一旦像可口可乐和红牛这样的消费品被发现,机会可能会是一百次的十倍。我们每个人不可能精通所有的行业和领域,所以我们尽最大努力在自己的能力圈里选择机会。

侯安洋:我个人不喜欢长期投资黄金。今年金价上涨主要与美联储的无限制量化宽松政策有关。流动性使美国股市大幅反弹,但损害了美元信贷。如果祁连山600720美元信贷处于低位,黄金将会升值。同时,黄金与实际利率成反比。随着美元走软,黄金走强。如果美国的疫情出现拐点,黄金可能会走弱。

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